中信e配网www.trfjj.com.cn 万胜智能核心业务收入下滑,偿债能力弱于同行
浏览:155 发布日期:2020-07-15

【严正声明】本文(报告)基于已公开的资料信息撰写,文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

可见,万胜智能不仅资产负债率高于可比公司平均水平,财务风险相对较大,而且流动比率与速动比率远低于可比公司均值,短期偿债能力相对较弱。

报告期内,万胜智能的客户集中程度较高,核心业务收入逐年减少,而技术含量不高的其他类业务增收较快,该公司的核心产品或正对大客户失去吸引力。另外,该公司实际控制人中的自然人均为亲属关系,万盛智能应该针对关联交易制定严格规范的制度,否则容易因关联交易侵害到投资者的利益。

招股书显示,通信单元为搭载于智能电表及用电信息采集系统上的产品,计量箱主要用于放置智能电表、用电信息采集系统。

7月6日,时代商学院就以上问题向万胜智能发函询问。

万胜智能IPO基本信息如下:

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一、核心业务收入逐年降低,客户集中度高

招股书显示,万胜智能主要通过招投标模式向国家电网、南方电网、蒙电集团等电网公司销售智能电表、用电信息采集系统等产品,招投标模式下收入占境内主营业务收入的比例分别为90.55%、89.94%、94.63%。获得授权转载,仍须注明出处。

报告期内,万胜智能主要向肯比欧采购表壳等原材料中信e配网www.trfjj.com.cn,向红顺厂采购铅封帽等原材料中信e配网www.trfjj.com.cn,肯比欧与红顺厂均为天台当地企业。

二、财务杠杆高中信e配网www.trfjj.com.cn,短期偿债风险大

招股书显示,2017—2019年,万胜智能的资产负债率较高,分别为55.51%、49.2%。

其中,周华、周宇飞为陈金香的儿子,邬永强为陈金香女婿,周良云为邬永强岳父。该公司应加大研发,生产出更符合客户需求的产品,保持自身核心竞争力,否则业绩恐遭进一步影响。2019年末,智能电表类产品实现的营收出现了较大程度的下滑,甚至低于2017年。

近期,万胜智能创业板上市申请已获深交所受理。时代商学院认为,万胜智能对大客户的依赖程度逐渐加深,但国家电网、南方电网、蒙电集团等电网公司并没有对万胜智能的产品形成依赖。

【企业档案】

万胜智能的前身为万胜有限,于1997年7月成立,法定代表人周良云与邬永强分别出资150万元,双方均持有50%的股份。报告期内,万胜智能的控股股东还存在与其客户、供应商资金往来的情形,该公司关联交易的风险较大。

此外,时代商学院还留意到,万胜智能招股书中有关董事的简历部分,涉及工作经历相关的信息并未披露完整,仅有加入万盛智能后的履职过程,这使其董事的身份背景变得“扑朔迷离”。该公司的财务杠杆相对较高。(联系邮箱:TimesBusiness@163.com)

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万胜智能的产品或正失去其竞争优势,由此带来的收入正逐渐减少。万胜智能坦承,应付账款余额持续增长,主要系公司业务规模迅速扩大,销售收入增长较快,公司为保证及时供应,需根据订单情况提前安排采购并备货。2017年度其产生的收入为5107.7万元,2019年度已增至15338.5万元。

时代商学院认为,万胜智能若要保持业绩高质量增长,不能长期依赖此类产品。另外,该公司流动比率分别为1.63、1.79、1.76,而可比公司均值分别为2.69、2.94、3.41;速动比率分别为1.41、1.62、1.67,可比公司均值分别为2.48、2.74、3.1。通信单元及计量箱所含的技术含量不高,可替代供应商较多。2017—2019年,这两者合计分别为28140.53万元、24995.98万元、28994.26万元。另外,万胜智能的资产负债率高于同行公司近2倍,短期偿债能力也弱于可比公司平均水平,所面临的财务风险较大。47.9%;可比公司均值分别为29.32%、31.62%、26.24%。

万胜智能的债务相对较高,流动负债所占的比重最大,报告期内年均占比达98%以上。该公司应该适当降低自身的财务杠杆,减少负债,否则随着业务规模的进一步扩大,短期财务风险会进一步攀升。

值得留意的是,随着核心业务创造的收入不断减少,万盛智能由其他业务产生的收入在上升,其他类产品主要为单独销售的通信单元、计量箱及其他。应付票据及应付账款远高于存货的增长速度。

2017—2019年,万胜智能的核心业务智能电表类产生的营收分别为34011.67万元、38696.52万元、33973.2万元。从收入结构上看,万盛智能的收入主要由智能电表类、用电信息采集系统及其他等三大类贡献。为归还上述其他应收款,万胜控股2016年12月、2017年1月陆续向红顺厂和肯比欧转账1313.8万元和260万元,再由红顺厂和肯比欧转至四名自然人股东或其亲属处。

另外,时代商学院还留意到,控股股东万胜控股主要从事股权投资业务,却与万胜智能的部分客户、供应商存在资金往来的情形。

可见,其客户集中风险逐渐增大。招股书同时显示,由于1997年账面未见周良云和邬永强合计出资300万元的记账记录,为夯实净资产,该公司股东邬永强、周华、陈金香、周宇飞于2016年末按万胜智能分立前各股东的持股比例将300万元汇入公司银行账户内。如其他媒体、网站或个人转载使用,请联系本网站丁先生:chiding@time-weekly.com

时代商学院认为,万胜智能当前财务风险偏大,短期偿债风险较高。

但值得关注的是,2017—2019年,万胜智能的存货分别为6869.32万元、4986.31万元、2586.32万元。其中,智能电表类贡献的收入最多,为该公司的核心业务。截至招股说明书签署日,该公司的控股股东为浙江万胜控股有限公司(以下简称“万胜控股”),实际控制人为邬永强、周华和万胜智和。7月9日,万胜智能回复称,公司目前相关核心技术涵盖传感、通信、信息处理等领域,智能用电计量仪表及用电信息采集设备类产品系列齐全、技术先进,具有较强竞争力。根据《分立协议》,账面价值1412.03万元对邬永强、周华、周宇飞、陈金香四名自然人股东的其他应收款分立至万胜控股。其中,应付票据及应付账款两项占比最大。2017年6月,万胜控股分红1600万元,四名自然人归还红顺厂和肯比欧1313.8万元和260万元后,红顺厂和肯比欧如数退还万胜控股。其用电信息采集系统的营收也从2017年的8248.5万元下滑至2019年的7399.07万元。邬永强、周华、陈金香、周宇飞直接或间接持股共计89.1%。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

2014年5月,万胜有限分立为万胜有限和万胜控股。文章版权归原作者及原出处所有,未经时代商学院授权,任何媒体、网站及其它公众平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容

新京报快讯 据证监会网站7月10日消息,今日,证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中的违规行为依法下发行政监管措施事先告知书,拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。对14名直接责任人及负有管理责任的人员分别采取认定为不适当人选10年至20年、公开谴责、限制时任相关高管人员领取报酬等监管措施,并责令广发证券对相关责任人员进行内部追责,按公司规定追回相关报酬收入。

原标题:伦艺考官让我说缺点?